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市場研判

中期策略:震蕩筑底 短期策略:高拋低吸 市場情緒:人氣漸暖 倉位控制:約50%
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外資90億搶籌見底信號
時間:2019-06-06 11:07 來源:東方財富網 作者:未知 點擊:
【外資近90億搶籌 見底信號?我只關心2800守不住怎么辦】在連續兩個月大額凈流出后,北向資金6月開局,似乎又“殺回來了”。面對在2800上方已經徘徊五周的A股,主流機構觀點認為,即使跌破2800,2700點也是不會輕易跌破的“底線”,當然也有個別觀點認為,樂觀的同時,也需做好最低跌至2000點的風險。

  在連續兩個月大額凈流出后,北向資金6月開局,似乎又“殺回來了”。面對在2800上方已經徘徊五周的A股,主流機構觀點認為,即使跌破2800,2700點也是不會輕易跌破的“底線”,當然也有個別觀點認為,樂觀的同時,也需做好最低跌至2000點的風險。
 
 
  6月5日北向資金凈流入32.67億元,為6月開局以來連續第三個交易日凈流入!

  而疊加6月3日、6月4日連續兩天分別凈流入44.07億元和10.64億元,則6月以來北向資金合計凈流入87.28億元!
 
  北向資金往往被市場視作A股風向標。在剛剛過去的5月份北向資金凈流出高達536億元,凈流出額創單月歷史新高。而4、5月份北向資金合計凈流出更是高達716.7億元。
 
  但這次6月開局,北向資金“畫風突變”。有觀點認為,這可能是見底反彈信號的到來!
 
  巨豐投顧表示,進入6月份以來,外資連續呈現凈流入,6月5日再次快速流入,顯示出短期做多的強烈愿望。
 
  國聯證券認為,A股市場估值基本合理。從資金面來看,繼全球第一大指數公司MSCI宣布5月28日收盤后將A股納入因子從5%提升至10%。全球第二大指數編制公司富時羅素也宣布,將A股納入其全球股票指數系列,分類為“次級新興”,將于6月開始分三批次實施。
 
  隨著中國資本市場對外開放水平的不斷提高,全球資本看好中國經濟的發展,未來將進一步加大對A股的配置。
 
  而除了北向資金“重返”A股外,中信證券認為,A股接下來還有資金面和基本面的雙重利好。
 
  資金面:寬松料超市場預期
 
  中信證券最新研報觀點指出,貨幣政策優先調整,流動性投放趨松。預計6月貨幣政策繼續邊際寬松,會超市場預期,降準的概率較大。

  基本面:經濟料探底后回升
 
  基本面上,中信認為經濟將邁過階段性低點。中信證券研究部宏觀組的預測,4、5月份宏觀經濟處于階段性低點,后續將緩慢回升。

  資料來源:中信證券研究部注:5月宏觀經濟數據為中信證券研究部宏觀組預測,紅色底色表示數據公布的時候高于市場一致預期,黑色底色表示低于一致預期
 
  再跌底線在哪里?
 
  而從技術面,A股大盤目前已經在2800點上方持續震蕩五周,有投資者或許會擔心,假如真的跌破了2800,防守底線到底在什么位置?
 
  中信證券認為,底線思維下,A股離市場底線已經很近,且5月中旬以來一直運行在風險收益較優的戰略配置區間。
 
  那么中信證券所謂底線思維具體指什么點位?中信解釋稱,2700點是不發生系統性風險的底線,不會輕易跌破。
 
  中信證券表示,從股權質押的數據來看,去年10月份紓困政策推出時,滬指在2700點左右,當時市場或有平倉風險市值接近萬億。
 
  假如指數平均每下跌100點將增加約900億,當市場下跌到2700點時,或有平倉風險市值將接近此前救市時的水平,也就是系統性風險的臨界點。
 
  結合前車之鑒,2800點已經是市場的預警水平,相信監管會采取措施,避免系統性風險的再次爆發。
 
  國君黃燕銘:2700點不太會跌破
 
  無獨有偶6月5日國泰君安證券研究所所長黃燕銘更是直言不諱的表示,2700點不太會跌破。
 
  黃燕銘在國泰君安的中期策略會上表示,這輪橫盤震蕩一共要走五波,有的人說這結論怎么來的,本人計算出來的,你們信就信,不信拉倒。
 
  在橫盤震蕩的前提下,第一,2700不太會突破,基本上2700是能夠守得住的,大盤指數基本上是在2800到3000點之間橫盤震蕩。第二,在震蕩過程中,大盤指數往上沖的動力和往下跌的大動力都沒有。
 
  在目前這個位置上,很多人問現在是積極進攻,守住還是空倉等待。我們認為接下來是屬于青黃不接的時間,投資上以配置策略為主,主要配置兩個方向,消費和科技類的股票。
 
  交銀國際洪灝:最壞看到2000點
 
  當然交銀國際洪灝有不同觀點。洪灝認為,雖然當前市場價格似乎已經計入了外部因素的基準情景,但風險情景的可能性正在上升,導致預期收益降低。
 
  由于近期市場將繼續被新聞標題左右,多空都難以下注。市場受困于一個交易區間。我們繼續抱著最好的期望,做最壞的打算。
 
  那么最壞的打算到多少點呢?洪灝認為,在最壞的情況下,上證將運行到2000點左右 - 大致與我們2019年展望報告中論述的極端風險情景一致。

  更多機構并不看淡
 
  當然更多的機構觀點接近于中信證券。
 
  中國銀河最新觀點認為,短期市場或將仍處于震蕩調整期,向下壓力不大,但在沒有額外利好的情況下,目前的市場難以突破前期風險偏好提升帶動估值修復的相應點位,上證或將在2850-2950點震蕩。在此震蕩區間建議把握主線,優化結構配置,看好A股長期發展。行業配置方面,我們的建議仍是成長做主線,短期關注估值較低且業績穩定的個股,行業內優選龍頭企業。
 
  國金證券表示,預計6月A股風險偏好延續5月相對低迷態勢,A股指數處于反復“磨底”階段,市場防御情緒依舊。對于下一階段何時參與A股市場反彈?“A股整體估值足夠便宜”是參與下一輪反彈的最主要考慮的因素,從時間窗口來看,我們偏向于6月底或7月初。
 
  選什么股?
 
  至于個股選擇方面,中信證券發布研報指出,進入6月后,預計壓制A股估值的主要因素將陸續迎來轉機,以時間換空間后,市場會逐漸步入上行通道,兌現配置價值。配置上,建議繼續緊扣價值主線,主選大消費板塊。建議先重點配置醫藥白馬,并聚焦畜禽養殖等通脹主線。周期方面,地產投資端景氣可持續,產業鏈上的龍頭建議繼續關注。
 
  國泰君安表示,疊加風險偏好階段性頂部震蕩,短期調結構正當時。后續市場的主線邏輯將回歸內部環境,關注盈利的觸底回升,預計盈利底將在三季度能夠得到確認。在市場動能切換的中繼階段市場波動預計將會加大,但也為投資者布局動能切換創造了機會。在配置上,關注三條主線:1)銀行、非銀(保險)仍是基于防御的良好選擇。2)看好消費能力回升與低估值共振的商貿零售、旅游、養殖、食品飲料等行業,看好漲價邏輯下的豬、雞、白糖等細分領域;3)科創板落地在即,重點看到5G 云視頻云通信、上海自貿港、燃料電池等。



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